효성중공업(298040) - 북미+신재생에너지+IRA와 전기가 통했다.

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효성중공업 | 홈페이지

• 2018년 6월 1일을 분할기일로 하여 효성이 영위하는 사업 중 건설/중공업 사업부문이 인적분할하여 신설되었으며, 주로 전력산업의 핵심 설비인 변압기, 차단기와 산업 생산설비 등에 필요한 전동기, 기어 등을 생산·판매함. 이 외에도 건설사업 분야에도 진입하였음
• 시가총액 7,096억 원 규모이며, PER 69.43배, PBR 0.73배입니다.

1. 실적 분석 | 상세 실적

• 2020년 당기순이익 적자이지만 영업이익은 흑자 기록하였습니다. 이후 2021년 영업이익이 큰 폭으로 상승하여 영업이익률이 1.48%에서 3.88%로 2배 이상 증가 하였고, ROE 6.35% 기록 하였습니다.
• 효성중공업은 2022년 에도 영업이익 지속적으로 상승 하여 영업이익률 4.08%로 전년대비 증가 하였습니다. 올해 영업이익도 전년대비 크게 증가할 것으로 예상되는데, 1분기 예상 영업이익도 전년 동기 적자였다가 흑자 전환 예상 되는 상황입니다.

2. 시장 대비 비교

• 2022년 6월 이전 가지 효성중공업의 차트는 시장지수 하단에서 횡보하면서 시장지수와는 디커플링 되어 움직였습니다. 하지만 6월 시장지수 급락 구간에서 동반 하락한 이후부터 시장지수와 커플링 되어 움직이기 시작하였습니다.
• 2022년 11월 시장지수 반등 구간에서 같이 상승하였는데, 시장지수가 하락 전환 했던 12월까지 추가 상승 발행 하였습니다. 이 시점부터 효성중공업 차트가 시장지수 상단에서 움직이기 시작하였습니다.
• 시장지수가 침체 또는 하락할 때 양봉 발생 했던 빈도수가 2022년 대비 2023년에 더 빈번하게 증가하였습니다. 그리고 2023년의 효성중공업 차트 바닥라인이 2022년 고점 라인 부근해서 형성되어지지 받으면서 움직이고 있는 것이 특징입니다.

[1. 봉 차트 비교]

• 종가선 차트에서 보면 2022년 말과 진폭이 가장 크게 움직이다가 다시 감소하는 구간으로 진입한 것이 확인됩니다.
• 추세선을 그려 보면 상승 추세 유지되고 있는 것이 확인되지만 최근 반등 후 직전 고점 돌파 못하고 하단에서 조정받았기 때문에 한 번 더 하단 추세라인 부근까지 조정받으면서 하락 후 다시 반등할 가능성 있어 보입니다.

[2. 종가선 차트 비교]

3. 수급 분석

• OBV지표가 효성중공업 주가 변동폭과 상당히 유사하게 만들어지고 있습니다. OBV지표상의 매매활성도가 2022년 8월에 60일 이평선 돌파 상승 할 때 이전 수치보다 크게 증가하였고, 10월 300일 이평선 하향 이탈 하면서 조정받을 때는 급락하지 않은 상태로 하락하다가 11월 오버슈팅 발생 할 때 이전 상승 폭 대비 급증하면서 상승하였습니다.
• 기관 또는 외국인의 매수가 주가 상승 구간에 집중적으로 발견됩니다. 보통은 주가 상승 초입에 매수세가 집중되면서 오버슈팅 발생 하고 이후 매수세가 감소하면서 주가 상승 주체가 사라지면서 주가 하락 하는 경우가 대부분인데 반해 효성중공업은 오버슈팅 후 고점 형성 후 하락 국면까지 매수가 지속적으로 발생하여 매수 구간이 생각보다 길게 발생하고 있습니다.

[3. 봉 차트 - OBV, VolumeOscillator, BIII, 외국인, 기관, 개인 매수]

• 매물대차트를 보면 직전 고점 라인에 거래량이 크게 발생하였기 때문에 매물대가 지금 가격대에 집중돼 있을 거 같지만 300일 이평선 바로 위인 현재 가격대 아래에 집중되어 매물대가 형성돼 있습니다.
• 효성중공업의 차트의 매물대가 지금 가격대 하단에 집중되어 있고, 상단매물대 얇아지고 있는 상황이기 때문에 한 차례 정도 더 조정받으면서 매물대 소화 후 상승 한다면 상당한 수준의 상승세 분출 할 것으로 예상됩니다. 

[4. 매물대 차트 - TRIX, VolumeOscillator, StochasticSlow, BIII]

4. 기술적 분석

• TRIX지표가 직전 고점에서 0선 돌파 후 조정받고 하락하였는데, 다시 캔들이 60일 이평선 위로 올라오면서 다시 0선 위로 올라오고 있습니다. StochasticSlow도 하락하다가 반등하였고, ADX지표도 효성중공업의 주가가 상승하면서 같이 상승하고 있어 상승 추세는 그대로 유지될 것으로 보입니다.
• 일목균형표에서 보면 후행스팬이 60일 이평선까지 돌파 후 구름대 안에서 횡보 하고 있습니다. 현재 캔들이 구름대위로 올라온 상태이고 선행스팬 1이 반등하였기 때문에 추세는 상승 방향 유지 하는 상황에서 일정기간 횡보형 조정이 한차례 정도 더 발생 후 본격 상승 할 것으로 예상됩니다.

[5. 보조지표 - 일목균형표, TRIX, StochasticSlow, ADX(7, 11), BWI(9, 18)]

• 2년 기준(550 캔들)의 종합주가지수와 효성중공업 차트를 비교해보면 2022년 저점 형성 이후 주가가 진폭을 증가시키면서 움직인 것이 확인됩니다. 2022년 11월 효성중공업의 주가가 오버슈팅 발생 했을 때 박스표시한 부근에서 환율 직전 고점까지 상승 못하고 조정받았는데, 시세가 완전히 끝나지 않은 상태로 조정받은 것으로 보입니다.
• 2022년 효성중공 없으 주가는 저점 형성 후 2023년에 2021년의 박스권 가격대로 회복한 상태이고, 지속적으로 박스권 상단까지 상승하고 있습니다.
• 2022년 이후부터는 시장지수 저점에서 지지 받으면서 반등 하였고, 2023년 이후 부터는 환율 저점과 고점 라인이 박스권의 상단과 하단의 지지와 저항 라인으로 작용하고 있습니다. 환율이 안정화되고, 시장지수와 골든 크로스 발생 하는 시점에서 효성중공업의 주가가 생각보다 강한 시세 분출 할 가능성 높아 보입니다.

[6. 종합주가지수 vs. 환율 vs. 효성중공업]

5. 뉴스 검색

• HD현대일렉트릭이 북미발 변압기 수요증가로 시장의 관심을 받았습니다. 북미의 전력설비 투자가 본격화되면서 시장수혜주에 관심이 쏠린 것인데, 효성중공업이 실질적인 수혜 기업이 될 가능성이 높아 보입니다.
• 효성중공업은 북미 현지 공장을 이미 확보한 상태이기 때문에 IRA의 연장선상에서 충분히 장기간 실적 상승도 가능해 보입니다.

“효성중공업, 2분기부터 본격 실적 개선”

“효성중공업, 올해 미국제조법인 가동률 상승으로 실적 턴어라운드 기반 마련될 듯” - 인사이

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“전력인프라 투자 결실”…효성중공업, 글로벌 시장 공략 속도낸다

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효성중공업, 美에 초고압변압기 첫 생산기지 확보 - 프레스맨

6. 결론

• 미국 신새쟁에너지 투자가 본격화되면서 전력 설비 인프라 정비가 같이 진행되기 시작하였습니다. 과거에는 관심을 크게 받지 못했던 산업인데, 북미의 전력설비 투자 수요가 증가 하면서 변압기 수요도 덩달아 증가하기 시작 하였습니다. 앞으로는 이와 관련되어 전력 송신을 위한 구리선 생산 기업도 같이 주목받을 가능성이 커 보입니다.
• 2022년 바닥과 고점의 진폭이 크게 발생하는 흐름을 보였는데, 기관이나 외국인의 매수가 주가 상승 초입에만 집중되지 않고, 주가 고점 형성 구간까지 지속적으로 매집하면서 만들어진 가격 변동성으로 보입니다. 북미의 전력 인프라 투자 증가에 따른 변압기 수요의 증가로 수혜주를 매집 하려는데, 과거에 관심 받지 못하고 시가총액도 상대적으로 낮은 기업의 주식을 매집 하면서 만들어진 주가 탄력성이 아닌가 하는 생각이 들었습니다.
• 2022년 집중적인 매집이 끝나면서 효성중공업의 차트가 허리만 커진 팽이 모양으로 만들어졌습니다. 환율이 안정화되면서 시장지수와 골든 크로스 발생 한다면 생각보다 강한 시세도 분출할 수 있을 것으로 보입니다. 2차 전지에 집중 됐던 자금이 서서히 다음 시장 주도 섹터를 찾아 움직일 텐데 전력인프라 분야가 그중 하나가 될 가능성이 높아 보여 관련 벨류체인을 다시 점검해 볼 때라는 생각이 들었습니다. 

 

 

현대미포조선(010620) - 드디어 뱃고동 울리면서 출발!!!