휠라홀딩스(081660) - 골프 다음은 테니스?

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휠라홀딩스 | 홈페이지

• 2005년 FILA Global Group에서 독립, 2007년 FILA Global 상표권 및 사업권을 인수하고 전세계 라이센시를 통해 Royalty를 수취하고 있으며, 2020년 1월, 휠라코리아를 물적분할한 후 휠라홀딩스로 사명을 변경하고 지주회사로 전환함
• 시가총액 2조 2,235억원 규모이며, PER 6.47배, PBR 1.17배 입니다.

1. 실적 분석 | 상세 실적

• 휠라홀딩스는 2021년 코로나 유행 기간에 최근 3년 기준 영업이익 최대치를 기록하였고, 이후 감소 하였습니다.
• 2022년 영업이익이 2021년 대비 감소 하였지만 당기 순이익은 크게 증가 하였습니다.
• 2022년 까지 휠라홀딩스의 영업이익률은 10% 이상 유지 되고 있으며, 2022년 ROE는 19.71%로 상당히 높은 수치 기록 하였습니다.
• 2023년 예상 매출액이 전년 실적과 비슷 한데 반해 영업이익은 증가 예상 되고 있는데, 환율 상승이 영업이익에 반영 된것으로 추정 됩니다.

2. 시장 대비 비교

• 휠라홀딩스의 주가는 2022년 10월 이전에는 계단식으로 움직이면서 박스권 가격대를 형성하였지만 이후 부터는 시장 지수 상단에서 탄력적으로 움직이기 시작 하였습니다.
• 시장지수의 하락 또는 침체 구간에서도 휠라홀딩스의 주가가 양봉 출현하면서 상승 한지점이 전체 구간에 걸쳐 빈도수 높게 발견 됩니다.

[1. 봉 차트 비교]

• 종가선 차트에서 보면 휠라홀딩스의 주가는 추세는 점진적 상승 상태에서 2022년 6월 가격 최저점 형성 이후 부터는 저점이 높아지기 시작 하였습니다.
• 2023년 초반에 2022년 고점 라인을 돌파하는 강한 움직임을 보이면서 오버슈팅 발생 하였습니다. 2023년 1분 기에 고점 형성후에 조정 발생 하였고 이후 급락 하였는데, 2022년 고점 라인에서 저점 확인 한 이후에는 다시 반등 하기 시작 하였습니다.

[2. 종가선 차트 비교]

3. 수급 분석

• 휠라홀딩스의 주가 흐름이 OBV지표로 나타나는 매매활성도와 비슷하게 만들어지고 있습니다. 2023년 이전에는 300일 이평선 밑에서 주가가 형성되다가 2023년 초반 매수세 유입되면서 주가 상승 하였는데, BIII 지표도 서서히 증가하고 있어 대형 기관자금이 유입되고 있는 것으로 보입니다.
• 휠라홀딩스의 매수는 기관 보다는 외국인 매수세가 눈에 많이 띄는데, 2022년에는 기관 보다는 외국인의 대량매수로 장대 양봉 발생 하는 지점이 많이 발견 됩니다. 

[3. 봉 차트 - OBV, VolumeOscillator, BIII, 외국인, 기관, 개인 매수]

• 매물대 차트에서 보면 휠라홀딩스의 차트가 하단의 가장 두꺼운 매물대 위에서 지지 받고 올라오고 있습니다. 300일 이평선 돌파후에 60일 이평선 돌파 중인데, 현재 가격대에서 매물대 소화 중인것으로 보입니다.

[4. 매물대 차트 - TRIX, VolumeOscillator, BIII]

4. 기술적 분석

• TRIX지표가 0선 밑에 있지만 골든 크로스 발생 한 상태입니다. ADX지표가 최저점까지 하락 후 반등 상태이지만 StochasticSlow가 지속 상승 하고 있어 주가 흐름은 하락 조정 보다는 상승 방향 전환 할 것으로 보입니다.
• 일목균형표의 후행스팬이 60일 이평선과 캔들군을 돌파하는데 시간이 필요 할 것으로 보입니다. 앞에 음운이 두껍게 형성된 상태에서 선행스팬1이 상승 전환 하고 있어 추세는 상승 방향 예상 되지만 구름대 아래에 캔들이 있기 때문에 당분간 기간 조정 발생 할 가능성 있어 보입니다.

[5. 보조지표 - 일목균형표, TRIX, StochasticSlow, ADX(7, 11), BWI(9, 18)]

• 2년 기준(550 캔들)차트에서 보면 종합주가지수가 고점 구간이었던 2021년에 휠라홀딩스의 주가가 시장지수 상단까지 지속적으로 상승 하다가 2021년 7월에 급격한 하락 조정 받았는데, 최근 까지 1년 넘게 꽤 큰 U자 형 조정 받은 상태입니다.
• 일반적으로 다른 대형주들의 주가가 시장지수의 하단에서 지지 받거나 상단에서 저항받는 라인이 명확하게 보이는데, 휠라홀딩스는 종합주가지수 라인에서 지지나 저항이 명확하게 눈에 띄지 않는게 특징입니다. 

[6. 종합주가지수 vs. 환율 vs. 휠라홀딩스]

5. 뉴스 검색

• 하나 증권, NH 투자증권, 하이투자증권에서 긍정전망 뉴스가 나오고 있습니다.

휠라홀딩스, 美 자회사 휠라USA에 1660억원 규모 채무보증

하나證 “휠라홀딩스, 재고 소진이 관건…내년부터 실적 가시화”

휠라홀딩스, 2분기 점진적 이익개선 전망-NH투자

휠라홀딩스, 밸류에이션 매력도 높다 - 하이투자증권

6. 결론

• 코로나가 한창이던 2021년 최대 영업이익 기록 하면서 주가도 고공권 유지 하였습니다. 그리고 시장지수 하락 할 때 같이 하락하면서 급락 조정 받은 이후 주가가 바닥권을 유지 하면서 기간 조정 받았는데, 만들어진 차트 모양을 보면 최근 까지 1년 넘게 U자형 패턴이 만들어집니다. 2022년 주가 조정 받았지만 실적이 크게 하락한 상태가 아니고, 당기순이익은 오히려 전년 대비 크게 증가한 상태이기 때문에 실적 측면에서는 크게 문제가 없어 보이는 상황입니다.
• 올해 초 주가가 크게 상승 한 이후 조정 받았는데, 작년 실적이 긍정적으로 작용 한 것으로 보입니다. 긍정의견 내놓은 증권사 도 많아지고 있는데, 올 해 초 상승은 아무래도 대형 기관의 매수유입이 요인으로 생각 됩니다.
• 2021년 고정 형성 이후 1년 넘게 U자형 조정을 받은 상태이고, 대형 자금이 2022년에 지속적으로 매수 한것으로 보입니다. 2022년 가격 바닥 구간에서도 양호한 실적 유지 한 상태이기 때문에 하반기 부터 휠라홀딩스의 올해 실적이 가시화 되기 시작 할 때 주가도 본격적으로 움직일 것으로 예상 되어 긍정적으로 생각 되는 종목이었습니다.

 

 

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