대우건설(047040) - 해외 수주로 국내 주택 경기를 이겨 내자!!!

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대우건설 | 홈페이지

• 도로, 철도 등 사회기반시설을 건설하는 토목사업과 아파트 등을 건설하는 주택건축사업, 석유화학시설 및 발전소를 건설하는 플랜트사업을 영위하고 있음
• 시가총액 1조 7,518억원 규모이며, PER 3.47배, PBR 0.47배입니다.

1. 실적 분석 | 상세 실적

• 대우건설의 영업이익 추이를 보면 다른 건설사들이 2년 주기로 증감이 발생하는데 반해 꾸준히 증가하였습니다.
• 2022년 영업이익률이 7.29%로 전년 대비 감소 하였지만 영업이익과 당기순이익을 전년 대비 증가 하였고, ROE 14.55%로 10% 이상 유지 하고 있습니다.

2. 시장 대비 비교

• 대우건설의 차트를 보면 2022년 10월 이후 종합주가지수와 상대적 갭이 점점 더 벌어지고 있는 것이 확인되는데, 대형 건설사 차트가 비슷한 패턴의 바닥 횡보를 하는 공통점이 발견됩니다.
• 시장 침체 또는 하락 구간에서 양봉 출현하는 지점이 빈도수는 높지 않지만 주기적으로 발생 하고 있는데, 발생 시점에 장대 양봉으로 출현 하는 경우가 자주 발견 됩니다.

[1. 봉 차트 비교]

• 종가선 차트에서 보면 대우건설의 주가 추세가 하락 방향으로 조정받는 게 명확해 보입니다.
• 2022년 10월 주가가 바닥 확인 하고 박스권 횡보를 시작했지만 가격이 탄력적으로 움직이면서 고점이 계속 낮아지고 있는데, 하락 추세가 안정화되고 본격적인 상하 박스권 횡보 시작한 구간은 최근입니다.

[2. 종가선 차트 비교]

3. 수급 분석

• OBV지표를 보면 300일 이평선 밑으로 대우건설의 주가가 하락한 이후에도 매매활성도가 급락하면서 바닥 수준에서 움직이지 않고, 2022년 10월 이후 반등하여 이전 수준으로 회복되었습니다.
• 대우건설의 주가는 외국인 또는 기관 매수 유입에 장대양봉이 자주 출현하는 게 수급적인 특징이며, 최근 이평선 움직임은 60일 이평선에 수렴되고 있는 상태입니다.

[3. 봉 차트 - OBV, VolumeOscillator, BIII, 외국인, 기관, 개인 매수]

• 매물대 차트를 보면 60일 이평선 밑에서 횡보하고 있는 지금 가격대에 매물대가 집중되어 있습니다.
• 대우건설의 차트 캔들이 60일 이평선 바로 밑에서 움직이면서 TRIX 지표도 0선에 붙어서 움직이고 있는데, StochasticSlow는 하락하다가 반등하고 있어 매물 소화를 위한 기간 조정이 진행되고 있는 것으로 보입니다.

[4. 매물대 차트 - TRIX, VolumeOscillator, StochasticSlow, BIII]

4. 기술적 분석

• 대우건설의 차트 캔들이 60일 이평선 하단에서 움직이면서 TRIX지표가 0선 근처에서 움직이고 있습니다. StochasticSlow가 하락하다가 반등하고 있는데, ADX는 최근 가격 하락 할 때 같이 하락한 상태로 추가 하락보다는 상승을 위한 기간 조정 구간에 진입한 것으로 생각됩니다.
• 일목균형표의 후행스팬이 캔들 군과 전환선까지 돌파한 상태인데, 60일 이평선과 기준선 아래에 있기 때문에 캔들이 구름대 위로 올라가기 전까지 가격이 탄력적으로 움직일 가능성 있어 보입니다.

[5. 보조지표 - TRIX, StochasticSlow, ADX(7, 11), BWI(9, 18)]

• 2년 기준(550 캔들) 차트로 비교해보면 2021년 주가 고점 구간에서 대우건설이 오버슈팅 발생 후 시장지수 상단 돌파 후 조정받았습니다. 2022년 초반에 다시 반등하였으나 시장 지수 위까지 상승 후 다시 조정받아 시장지수의 패턴에 커플링 되는 움직임을 보여주고 있습니다.
• 2023년 초반 대우건설은 시장지수 상승 구간에 같이 상승하는 것처럼 보였으나 상대적 갭이 벌어지면서 시장지수와 디커플링 되기 시작하였습니다.

[6. 종합주가지수 vs. 환율 vs. 대우건설]

5. 뉴스 검색

• 최근 아파트 분양 물량이 늘어나고 있지만 대형 건설사들의 실적 방어는 해외 사업이나 신사업 부문에서 발생하고 있습니다.
• 대우건설의 실적도 국내 사업 부문보다는 해외 수주를 통한 실적 방어가 되고 있는데, 최근 주가가 움직이기 시작하는 건설사들의 국내 사업 부문을 제외한 영역에서 실적 발생 하는 경우가 대부분입니다.

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6. 결론

• 최근 대형 건설사들의 차트가 움직이기 시작했는데, 이 종목들의 특징은 국내 사업을 제외한 분야에서 실적이 발생하면서 실적 방어가 되는 기업들입니다. 아파트 분양 물량이 증가하고 있는데, 공급 증가가 지속 되는 상황에서 국내 부동산 시장이 반등하기는 쉽지 않아 보입니다.
• 대우건설의 경우 이라크, 나이지리아등 해외 사업 수주가 증가 하고 있는 상황에서 영업이익이 지속적으로 증가하는 상황입니다. 다른 건설사들의 2년 주기로 실적이 상승하는데 반해 대우건설을 지속적으로 영업이익이 증가하고 있어 주가도 2023년 초반 이후 탄력적으로 움직였던 것으로 보입니다.
• 해외 수주 위주의 사업재편으로 실적 방어가 가능한 건설사위주로 국내 건설 산업이 재편된다면 국내 사업 위주의 중소형 건설사들의 침체는 어찌 보면 당연해 보이는 상황입니다. 향후 건설업 섹터의 구조조정이 진행되고 나서 생존한 건설사에게는 오히려 기회가 될 수 있는 상황이 만들어질 수 있기 때문에 하반기에 건설업 섹터에서 주도 종목이 될 기업위주로 선별해둘 필요 있어 보입니다.

 

 

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