NAVER(035420) - 포시마크 인수한 네이버가 돌아왔다!!!

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NAVER | 홈페이지

• 국내 1위 포털 서비스를 기반으로 광고, 쇼핑, 디지털 간편 결제 사업을 영위하고 있으며, 네이버파이낸셜, 네이버웹툰, 스노우, 네이버제트 등을 연결대상 종속회사로 보유하고 있음
• 시가총액 35조 5,166억원 규모이며, PER 55.15배, PBR 1.39배입니다.

1. 실적 분석 | 상세 실적

• 네이버의 매출이익이 2022년 전년 대비 급증 하였는데 반해 영업이익은 정체를 보였습니다. 해외사업 확장 과정에서 당기순이익이 전년대비 큰 폭으로 하락하였습니다.
• 올해 1분기 영업이익이 전년 동기 대비 증가 하였고, 2분기 실적도 증가 예상 되고 있어 올해 영업이익도 전년 대비 증가 될 것으로 예상됩니다.

2. 시장 대비 비교

• 네이버의 주가는 2022년 10월까지 시장지수와 커플링 되어 움직이다가 이 시점 이후 시장 반등 구간에서 디커플링 되어 약세 전환되면서 횡보하기 시작하였습니다.
• 2023년 초반 시장지수 급락 구간에서 오히려 시장지수가 네이버의 주가 라인에서 지지받고 반등하였습니다.
• 시장 침체 또는 하락 구간에서 양봉 출현 하면서 상승했던 지점이 정기적으로 발견되는데, 펀드나 ETF 등의 정기 매수가 발생했던 것으로 보입니다.

[1. 봉 차트 비교]

• 종가선 차트에서 보면 네이버 주가의 흐름은 2023년 5월까지 추세 하락 하였습니다. 그리고 최근 추세선 돌파 하면서 반등 구간에 진입한 상태입니다.

[2. 종가선 차트 비교]

3. 수급 분석

• 네이버의 주가가 300일 이평선 밑에서 조정받다가 2022년 10월 급락하여 저점을 형성하였습니다. 이 시점에 OBV지표가 하락하면서 매매활성도 최저점을 기록하였습니다. 이 시점 이후 기관의 대량 매수가 일정 기간 간격으로 지속적으로 발생하였고, OBV지표도 점진적 상승을 하였습니다.
• 최근 네이버의 주가가 기관 매수 유입 되면서 OBV지표 상승하면서 매매 활성도가 같이 증가하면서 60일 이평선 위로 올라온 상태입니다. 300일 이평선과 간격이 상당히 줄어든 상태이기 때문에 조만간 돌파 시도 할 것으로 예상됩니다.

[3. 봉 차트 - OBV, VolumeOscillator, BIII, 외국인, 기관, 개인 매수]

• 매물대 차트를 보면 네이버의 주가가 하단에 두꺼운 매물대 층을 뚫고 상승한 상태입니다. 현재 가격대 하단에 매물대를 두고 있는 상태이기 때문에 하락 추세에서 이탈한 것으로 보이지만 하단에 매물대 층이 두껍게 형성돼 있기 때문에 매물대 소화를 위해 단기적으로 슈팅 발생 하더라도 지속되기보다는 기간 조정받을 것으로 예상됩니다.

[4. 매물대 차트 - TRIX, VolumeOscillator, StochasticSlow, BIII]

4. 기술적 분석

• 네이버의 주가 캔들이 60일 이평선 위로 올라오면서 TRIX지표도 0선 돌파하였습니다. StochasticSlow 지표도 과열권 진입 한 상태이기 때문에 하락 추세에서 반등 전환 한 것으로 보입니다. 하지만 ADX지표가 하락하고 있는 상황이기 때문에 완전히 상승 추세로 전환되기 전에 조정받을 가능성 있어 보입니다.
• 일목균형표에서 보면 후행스팬이 캔들 군과 60일선 돌파 후 구름대위로 올라온 상태입니다. 기준선과 선행스팬 1이 상승하고 있지만 기준선이 멈춘 상태이기 때문에 단기적으로는 추가 슈팅도 가능해 보이지만 지속 유지 되기보다는 조정받을 것으로 보입니다. 300일 이평선을 돌파하지 못한 상태이기 때문에 당분간 조정받으면서 여러 번 돌파 시도 할 것으로 예상됩니다.

[5. 보조지표 - TRIX, StochasticSlow, ADX(7, 11), BWI(9, 18)]

• 2년 기준(550 캔들) 차트에서 보면 네이버의 주가는 2022년 시장 지수 박스권 형성 하면서 움직일 때 시장 지수의 상단에서 저항받고, 하단에서 지지받으면서 움직였습니다.
• 2023년 3월 시장 지수 하단에서 시장지수와 네이버 주가의 상대적 갭이 벌어진 상태로 움직이다가 최근 계단식 상승하였는데, 시장 지수와 갭을 줄이면서 상승하는 움직임이 조만간 발생할 것으로 예상됩니다.

[6. 종합주가지수 vs. 환율 vs. NAVER]

5. 뉴스 검색

• 포시마크를 인수하면서 당기순이익이 큰 폭 하락 했었는데, 최근에는 포시마크 덕분에 매출 규모가 크게 증가한 상태입니다.
• 웹툰, AI 가 네이버의 주력 사업 분야로 자리 잡을 것으로 보입니다.
• 2022년 큰 폭으로 감소한 당기순이익 회복 가능성이 시장의 관심을 받을 가능성이 커 보이는 상황입니다.

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6. 결론

• 네이버의 주가 추이를 보면 2021년 시장 고점 형성 한 이후 시장지수 하락 전환 되어 최저점 형성 될 때까지 상당한 수준으로 커플링 되어 움직이는 게 확인됩니다. 2021년 시장지수를 끌고 갔던 분야가 빅테크였던 점을 보면 시장 조정 구간에서 보이는 커플링 수준도 납득이 되는 거 같습니다.
• 2022년 해외 사업 확장을 하면서 포시마크를 인수하였고, 포시마크의 적자 규모가 커지면서 당기순이익이 큰 폭 하락 하였습니다. 하지만 최근 포시마크의 실적이 개선되면서 네이버 실적에도 긍정적인 영향을 미치고 있습니다. 웹툰시장이 지속적으로 커지고 있기 때문에 대규모 자금이 투입되었던 사업이 정상 궤도로 진입하면서 네이버의 올해 실적 회복이 기대되는 상황입니다.
• 작년 2022년 한 해 동안 주가가 조정을 받으면서 내리 하락하다가 10월 최저점을 기록하였습니다. 주가 바닥 확인 후에 점진적으로 주가가 상승하다가 올해 1분기 실적 발표 이후 실적 회복이 가시화 되면서 주가도 회복의 기미를 보이기 시작 하였습니다. 과거 부담이 되었던 해외 사업 확장의 성과가 보이기 시작 하였고, AI, 웹툰 사업도 순탄하게 진행 되는게 보이기 때문에 올 해 실적 기대 하면서 관심 있게 지켜보면 좋을듯합니다.

 

 

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