한화오션(042660) - 대우조선해양 M&A로 완성되는한화그룹의 육･해･공 사업 포트폴리오

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한화오션 | 홈페이지

• 대우조선해양에서 한화오션으로 사명 변경 하였으며, 종합 조선/해양 전문회사로서 사업부문은 선박, 해양사업, 건설사업, 기타사업(에너지, 식품사업, 풍력사업, 서비스사업, 해상화물운송사업 등)으로 구성되어 있음
• 시가총액 3조 739억원 규모이며, PBR 4.89배 입니다.

1. 실적 분석 | 상세 실적

• 대우조선해양 사명 변경한 한화오션의 영업이익은 2021년에 큰 폭 적자 기록한 이후 2022년 까지 연속 적자 기록 하였습니다. 하지만 2023년 1분기 까지 영어이익 연속 적자 기록 하였지만 1분기 영업이익 적자폭이 상당한 수준으로 감소하였으며, 올해 실적 턴어라운드 예상 되고 있습니다.
• 2023녀 2분기 한화오션의 영업이익이 소폭이긴 하지만 적자 예상 되고 있습니다. 하지만 2분기 당기순이익에서 흑자 발생 예상 되고 있어 올해 실적 개선세가 상당히 기대 되는 상황입니다.

2. 시장 대비 비교

• 한화오션의 주가 흐름은 시장지수가 상하 등락을 하면서 움직이는 동안 오버슈팅이 발생 하였지만 2022년 말까지 바닥 횡보하는 움직임을 보였습니다. 2023년 초 부터 상승 하여 시장지수 대비 강하게 움직이기 시작하였습니다.
• 시장 침체 또는 하락 구간에서 양봉 출현하는 지점이 2022년 전체 기간 동안 고르게 분포되어 발견 되는게 펀드등의 패시브 자금 유입이 정기적으로 발생한 것으로 보입니다. 2023년 초부터 주가가 상승 하면서 시장 침체 또는 하락 지점에서 양봉 출현하는 지점이2022년 대비 빈도수가 크게 증가하여 발견 되고 있습니다.

[1. 봉 차트 비교]

• 종가선 차트에서 보면 2022년 상반기 고점과 2023년 초반의 고점 사이에 U자형 조정 구간이 크게 형성 된 것이 확인 됩니다.
• 2023년 초반에 주가가 상승 하였지만 2022년 상반기 고점을 돌파 못하면서 추세 자체는 하락 방향 유지 되면서 추세 방향을 돌리지 못하였으나 2분기 접어 들면서 1분기에 형성 된 직전 고점 강하게 돌파하면서 상승 방향으로 추세를 완전히 돌린 상태입니다.

[2. 종가선 차트 비교]

3. 수급 분석

• 한화오션의 주가는 2022년 상반기에 300일 이평선 밑으로 하락한 이후 9월에 오버슈팅 발생 했던 지점을 제외하면 2022년 내내 300일 이평선 밑에서 조정 받았습니다.
• 2022년 9월에 외국인 과 기관 매수 유입 되면서 반등 할 때 개인이 따라 붙으면서 300일 이평선을 잠시 돌파하는 오버슈팅이 발생 하였습니다. 이 시점에 OBV 지표가 급등 하였고, 매매활성도가 급락 하지 않은 상태로 유지 되다가 2023년 초반 부터 점진적으로 증가 하여 상하 변동을 보이고 있습니다. 오랫동안 물려 있던 개인 자금이 지속적으로 차익 실현 하면서 매매활성도의 변동이 지속 상승 하지 못하고 상하 진폭이 발생하는 것으로 보입니다.

[4. 매물대 차트 - TRIX, VolumeOscillator, StochasticSlow, BIII]

4. 기술적 분석

• 한화오션이 60일 이평선에서 지지 받고 반등하면서 TRIX지표가 0선 이탈했다가 다시 회복하고 0선 돌파 하였습니다. 단기 급등한 상태에서 조정 받고 있기 때문에 StochasticSlow가 상승하다가 하락 전환하였고, ADX도 같이 하락 하고 있습니다. 주가 추세와 ADX지표가 동기화 되면서 움직이기 시작 하였기 때문에 단기적으로는 낙차 큰 가격 조정 발생 할 가능성이 높아 보입니다.
• 일목균형표에서 보면 후행스팬이 캔들군에 진입 한 상태입니다. 전환선과 기준선이 계단식으로 상승 하고 있고 앞에 형성도니 구름이 붉음 구름대가 계속 유지 되면서 선행스팬1, 후행스팬2도 계단식 상승 하고 있어 상승 추세는 지속적으로 유지 될것으로 보입니다. 하지만 가격 조정을 겪으면서 N자형 상승 추세 유지 될것으로 보여 단기적으로는 상승 보다는 조정 발생 가능성이 커 보입니다.

[5. 보조지표 - 일목균형표, TRIX, StochasticSlow, ADX(7, 11), BWI(9, 18)]

• 2년 기준(550캔들)차트에서 보면 2021년 5월 한화오션의 주가가 시장지수 상단 돌파 한 이후 지속적으로 조정 받으면서 하락 하여 시장지수 하단에서 주가가 형성 되었습니다. 그리고 2022년 한해 동안 한화오션의 주가는 바닥 횡보하면서도 시장지수 저점에서 지지 받으면서 움직였습니다.
• 2022년 9월 한화오션의 주가가 오버슈팅 발생 할 때 단기적으로 시장 지수 상단을 강하게 돌파 하였고, 이후 2023년 초반에 시장지수 상단으로 주가가 올라온 이후 한화오션 주가 저점에서 시장지수가 지속적으로 지지 해주면서 N자형 상승을 계속 하고 있습니다.
• 현재 한화오션의 주가가 직전 고점 돌파하는 자리에서 조정 받고 있는데, 종합주가지수도 직전 고점 돌파자리에서 같이 조정 받고 있는 상황입니다. 한화오션의 주가가 가격 조정을 받는 다면 종합주가지수 자리 까지 조정 받은 후 반등 할 가능성 있어 보입니다.

[6. 종합주가지수 vs. 환율 vs. 한화오션]

5. 뉴스 검색

• 한화의 대우조선 인수후 한화오션으로 사명 변경 되었고, 노사관계 개선과 안정적인 M&A 후속 작업 진행, 업황 개선 등 긍정적인 상황이 형성되고 이있는 것으로 보입니다.

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민영 3사로 재편한 韓 조선업계, 슈퍼사이클 맞는다

6. 결론

• 조선업의 슈퍼사이클 이야기는 중동의 대규모 발주 이야기가 나오던 2021년 부터 있었는데, 이제 드디어 실적에 반영 되면서 가시화 되기 시작 하였습니다. 환경문제가 부각 되면서 RE100, 신재생 에너지 투자등 전세계적인 변화가 일어났는데, 조선업에도 친환경 선박 도입에 대한 움직임이 있었습니다. 하지만 코로나 국면에서는 비용 증가에 대한 부담으로 도입이 늦춰지다가 선박의 노후화 비중이 증가하면서 자연스럽게 선박 교체 시기가 도래하기 시작하였습니다. 이런 노후화 선박들의 교체 주기가 겹치게 되면 지금까지 확보한 수주 물량외에 추가 수주도 지속적으로 증가 할 것으로 예상되기 때문에 드디어 기다리던 조선업의 슈퍼사이클이 임박한 것으로 예상됩니다.
• 한화오션으로 사명 변경한 대우조선해양의 영업이익이 2022년 까지 큰 폭 적자 기록하다가 1분기 영업이익 적자폭 감소 하였고, 2분기 당기순이익 흑자 전환 예상 되고 있습니다. 이런 추세라면 올해 3분기에 턴어라운드도 가능해 보이는 상황입니다. 조선업 섹터의 본격 상승이 시장의 반등 구간에 맞춰질 가능성이 높아 보이기 때문에 조선업 섹터가 하반기 시장 주도 섹터가 될 가능성이 상당히 높아 보입니다. 조선업 섹터를 접근 할 때 지금 부터는 장기호흡으로 큰 그림 그리면서 접근 할 필요 있어 보였고, 가격 조정 발생 구간에서 전략적인 매매가 필요할 때가 아닌가 하는 생각이 들었습니다.

 

 

삼성물산(028260) - 래미안은 잊어라, 태양광・그린수소로 미래에너지 사업 전면 배치!!!