신세계(004170) - 내수주로 쏠리는 관심, 소주 사업으로 이어가나?

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신세계 | 홈페이지

• 1955년 동화백화점으로 설립되어 1985년 유가증권시장에 상장되었으며, 사업 영역은 백화점사업, 패션 및 라이프스타일, 화장품 제조 및 도소매사업, 면세점사업, 부동산 및 여객터미널업, 관광호텔업, 가구소매업으로, 영상콘텐츠사업, 벤처캐피털사업으로 세분화
• 시가총액은 1조 9,621억원 규모이며, PER 5.01배, PBR 0.47배입니다.

 

1. 실적 분석 | 상세 실적

• 신세계의 당기순이익이 2020년 적자 기록한 이후 2021년부터 흑자 전환 하여 지속적으로 상승하고 있습니다.
• 2022년 신세계의 영업이익이 전년대비 상승하여 ROE 10.33% 기록하였고, 올해 영업이익이 전년대비 상승 예상 되고 있습니다. 

2. 시장 대비 비교

• 시장 침체 또는 하락 구간에서 신세계 주가 양봉 출현 했던 지점은 2022년에 시장 급락 구간에 반대로 상승할 때 주로 발생하였습니다.
• 2022년에 두 차례의 시장 급락 구간에서 신세계의 주가는 반대로 두 차례 전부 상승하였고, 2023년 넘어서 면서 시장지수와 커플링 되었습니다.
• 시장 상승 구간에서 조정받고, 시장 하락 구간에서 반대로 상승하는 것이 신세계 주가 흐름의 특징입니다.

[1. 봉 차트 비교]

• 종가선 차트에서 보면 주가 흐름이 전반적으로 하락 추세를 유지하다가 2023년 7월 이후부터 주가 저점 확인 후에 반등하는 것이 확인됩니다.

[2. 종가선 차트 비교]

3. 수급 분석

• 신세계의 주가는 2022년 하반기부터 300일 이평선을 지속적으로 돌파시도 하면서 하락 조정받고 있습니다.
• OBV지표에서 보이는 매매활성도로 보면 2023년 3월 이후부터 급격하게 감소하다가 최근 주가 급락에 구간에 계단식 하락한 후에 다시 외국인의 매수 유입으로 주가가 60일 이평선 위까지 반등하였습니다.
• 신세계의 주가흐름을 보면 2023년 상반기 까지는 기관이 외국인 보다 강하게 매수하였는데, 최근에는 외국인이 기관보다 매수를 강하게 하면서 매수 주체가 기관에서 외국인으로 바뀌고 있습니다.

[3. 봉 차트 - OBV, VolumeOscillator, BIII, 외국인, 기관 ,개인 매수]

• 신세계 주가가 60일 이평선위로 올라오면서 TRIX지표도 0선 돌파 후에 지속 상승 하고 있습니다. 매물대 차트에서 보면 300일 이평선 하단에 가장 두꺼운 매물대가 형성되어 있으며, 신세계의 지금 가격대의 하단에 형성된 매물대는 상대적으로 얇아진 상태이기 때문에 300일 이평선 하단까지 상승하는데 저항이 약할 것으로 보입니다.

[4. 매물대 차트 - TRIX, OBV, VolumeOscillator, BIII]

4. 기술적 분석

• 신세계의 주가가 60일 이평선 위로 올라오면서 TRIX지표도 0선 돌파 후 상승 유지 상태입니다. StochasticSlow는 과열권 진입 하였고, ADX도 상승하고 있으며, BWI까지 상승하고 있어 상승 추세 유지 될 것으로 보입니다.
• 일목균형표에서 보면 후행스팬이 60일 이평선까지 돌파하였고, 캔들이 구름대 위로 올라온 상태입니다. 앞에 파란 구름대가 형성되어 있지만 선행스팬 1이 지속적으로 상승하면서 구름 두께가 얇아지고 있으며, 전환선, 기준선이 같이 상승하고 있어 구름대 돌파 후 기간 조정 발생 가능성은 있지만 추세는 그대로 상승 유지할 것으로 예상됩니다.

[5. 보조지표 - 일목균형표, TRIX, StochascticSlow, ADX(7, 11), BWI(9, 18)]

• 2년 기준(550 캔들)에서 보면 2022년 2월에 시장 지수 상단으로 신세계주가가 올라온 이후부터 시장 지수와 디커플링 되는 흐름이 자주 나오고 있습니다.
• 2022년 9월에 주가 급락 구간에서 신세계의 주가는 반대로 상승하였으며, 2023년 1월에도 시장지수와 반대로 강한 상승이 발생하였습니다. 2023년 7월 초에 주가 급락 구간에서도 신세계주가는 반대로 상승하였습니다.
• 하지만 최근에 매수 주최가 기관에서 외국인으로 바뀌면서 시장지수와 커플링 되는 패턴이 보이기 시작하였습니다.

[6. 종합주가지수 vs. 환율 vs. 신세계]

5. 뉴스 검색

• 면세점 사업 강화를 위해 JDC면세점과 업무협약을 맺었습니다. 그리고 소주 시장에 재진출과 광주 복합쇼핑몰 관련 이슈가 있습니다.

“총매출 4조”… 신세계-JDC 면세점 ‘맞손’ - 매일경제

하반기 소주시장, 롯데 vs 신세계 힘겨룬다

‘광주 복합쇼핑몰 선점 경쟁’ 현대-신세계 승자는 누구?

6. 결론

• 신세계가 내수주의 대표 종목이기 때문에 최근 경기 침체 국면에서 반등하는 것으로 보입니다. 주가 흐름에서도 시장지수가 하락하기 전에 먼저 조정받은 상태에서 시장 지수가 급락할 때 반대로 상승하는 디커플링 패턴을 보이고 있습니다.
• 실적 측면에서 2022년까지 크게 증가한 상태입니다. 다소 영업이익이 감소 예상 되지만 작년 실적이 ROE를 10%이상 넘어섰던 상태였기 때문에 어느 정도는 감안 해야할 수치로 보입니다. 올 해 당기순이익 측면에서 감소 되는 수치가 작년 대비 큰 폭 예상 되지만 2021년 대비 해서는 증가 한 상태로 최근의 경기 저점 국면을 반영하는 것으로 보입니다.
• 최근 신세계 주가가 반등하면서 추세 전환 되어 상승 방향 유지 할 것으로 보입니다. 하지만 이런 추세 전환 외에도 시장 지수 보다 먼저 조정받고 시장 지수가 하락할 때 반대로 상승하는 패턴을 잘 이용하면 시장 지수에 대한 헷지 용도로 전략적인 포트폴리오 구성도 가능하겠다는 생각이 들었습니다.

 

 

 

 

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