한화손해보험(000370) - 경기 침체에 믿을 건 실적뿐!!!

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한화손해보험 | 홈페이지

• 대한민국 최초 민족자본 설립 손해보험사로 장기, 자동차, 일반보험분야에서 고객의 니즈에 맞는 다양한 상품 및 서비스를 제공하고 있으며, 종속회사로 디지털 보험사인 캐롯손해보험이 있음
• 시가총액 4,763억 원 규모이며, PER 2.74배, PBR 2.50배입니다.

1. 실적 분석 | 상세 실적

• 2019년 영업이익 941억 원 적자에서 2020년 703억 원, 2021년 1,343억 원 기록하면서 큰 폭 증가하였습니다.
• 올해 1분기 2분기 누적 영업이익 1,775억 원 기록하였고, 3분기 영업이익 833억 원 기록하면서 작년 대비 200% 넘는 영업이익 기록 예상됩니다.

2. 시장 대비 비교

• 시장 침체 또는 하락 시점에 장대양봉 출현하면서 상승 한 지점이 여러 군데에서 발견됩니다.
• 올해 4월 시장 횡보 구간에서 오버슈팅 나오면서 가격이 탄력적으로 움직였고, 8월에도 시장의 상승세 대비 강하게 상승하였습니다.
• 주가 흐름의 패턴이 보이는데, 작년 실적 또는 분기별 실적 발표 시기에 주기적으로 오버슈팅이 발생하고 있습니다.

[1. 봉 차트 비교]

• 종가선 차트에서 보면 고점을 계속 변하지만 최저점은 비슷한 가격대에서 지지받는 게 보입니다. 올해 두 번의 오버슈팅이 있었지만 전반적인 하락 추세를 보이다가 최근 가격 수렴 자리에서 주가지수의 상승보다 강하게 반등하였습니다.

[2. 종가선 차트 비교]

3. 수급 분석

• 올해 3월 이후 외국인과 기관의 매수가 눈에 띄게 증가하였고, 가격도 탄력적으로 움직여 300일 이평선을 돌파하였습니다. 6월에 300일 이평선 밑까지 조정 발생했으나 다시 반등하여 전고점 부근까지 상승했습니다.
• 8월 고점 이후 조정에서 300일 이평선 밑으로 하락하였고, 이평선도 역배열 상태로 전환됐습니다. 그리고 바닥 확인 후 최근 반등에서 60일 이평선 부근까지 상승하였고, 5,10,20일선이 정배열 전환됐습니다.

[3. 봉 차트 - OBV, VolumeOscillator, BIII, 외국인, 개인 기관 매수]

• 매물대 차트에서 보면 지금 가격대의 매물대가 위아래 쌓인 매물대 대비 상당히 많이 줄어든 것을 볼 수 있습니다. 지금 가격대의 매물을 상당 수준 소화하면서 상승하고 있는데, 기관 단위의 매수세가 유입되고 있는 게 아닌가 생각됩니다.

[4. 매물대 차트 - TRIX, VolumeOscillator, BIII]

4. 기술적 분석

• TRIX지표가 10월 중순에 골든 크로스 발생 한 이후 꾸준히 상승하여 0선 돌파하였습니다. StochasticSlow도 점진적 상승하였고, ADX 지표도 침체 구간 이탈 후 가격 상승할 때마다 같이 상승하였는데, 추세 상승 전환 신호로 봐도 좋을 듯합니다.
• 일목균형표에서 보면 후행스팬이 기준선 돌파 라인까지 올라와있고, 앞에 형성된 구름이 검은 구름이지만 선행스팬 1이 상승 전환하였습니다. 캔들이 구름대 진입하였는데, 단기적으로 300일선 부근까지 상승 후 가격 조정 발생 가능성도 있어 보입니다.

[5. 보조지표 - 일목균형표, TRIX, StochasticSlow, ADX(7, 11), BWI(9, 18)]

• 2년 기준(550 캔들)으로 주가지수와 종목 차트를 비교해보면, 2021년에는 주가 상승 구간에 한화손해보험 이 상단 돌파를 하고 조정받았습니다.
• 시장 추세 하락 구간에도 지수 상단까지 상승했던 구간이 있는데, 올해 초 들어서면서는 지수 상단을 돌파하여 시장보다 강한 움직임을 보이기 시작했습니다.

[6. 종합주가지수 vs. 환율 vs. 한화손해보험 (550 캔들)]

5. 뉴스 검색

• 흥국생명의 콜옵션 행사 문제가 있었지만 실적 상승으로 긍정적인 뉴스가 더 많이 나왔습니다.

[특징주] 보험주, 흥국생명 콜옵션 행사 결정에도 약세

[특징주] 한화손해보험, 2분기 영업익 1000억…전년비 82.1%↑

[급등주] 한화손해보험 7% 상승 '캐롯·롯데와 합작 손해사정법인 설립'  - 국제뉴스

6. 결론

• 경기침체 국면에서는 역시 실적이 보장되는 기업 순으로 끌어올려지는 거 같습니다. 특히 은행주가 경기침체에 부각받는 경우가 많은데, 캐시플로우가 풍부한 보험사도 관심 가질 필요 있어 보입니다.
• 2019년 적자에서 흑자 전환 성공 한 이후 수익성이 지속적으로 향상되고 있고, 한화 그룹 전체에 대한 시장 관심도도 높아지고 있는 상황입니다. 한화손해보험의 실적 상승세가 상당하기 때문에 지금부터 내년 초 실적 발표 구간까지 점진적 상승 또는 오버슈팅도 기대해 볼 수 있을 거 같아 관심 있게 지켜볼 필요 있어 보입니다.

 

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